收入齐破百亿 药店“四雄”扩展竞速

阅读:次      发布时间:2020-05-05

2019年度,大参林(603233,股吧)(603233.SH)、益丰药房(603939,股吧)(603939.SH)、老百姓(603883,股吧)(603883.SH)及一心堂(002727,股吧)(002727.SZ)的收入规模分别达到111.41亿元、102.76亿元、116.63亿元、104.79亿元。至此,头部连锁纷纷跨入“百亿”时代。

“通过‘新建+并购’始终增加门店,以到达更大的市场份额和规模效应,是零售药店行业的核心逻辑。”4月29日,沪上某公募基金医药分析师周林(化名)向时代周报记者指出,“在政策倒逼和资本助推之下,零售药店行业剧烈洗牌,马太效应正在显现。”

今年以来,在抗疫行情带动下,连锁药店板块亦有不同幅度上涨。

截至4月30日,大参林、益丰药房、老百姓、专心堂的总市值分离为359.24亿元、359.03亿元、218.07亿元和145.01亿元。大参林以不足0.2亿元的幽微上风反超益丰药房,居药店“四雄”之首。

收入齐破百亿

2019年,四大连锁药房的营收都首次攻破百亿元大关。其中,老百姓的收入规模居首。作为“湘军”代表,老百姓2019年营业收入达116,围棋史上的1月16日:新中国最早的围棋月刊.63亿元,同比增长23.25%;扣非归母净利润4.78亿元,同比增长14.86%。

对利润端增速不迭收入端,4月30日,老百姓董秘冯诗倪对时代周报记者表示,这是公司发展阶段的必定气象。“公司正处于扩张期,新店有一定培育期,新开店的当期需要承担必定亏损。新开门店比拟多的话,就会导致当期净利润增速低于收入的增速。”

在巨大体量下,大参林和益丰药房的增速依然颇为亮眼。

作为华南龙头,大参林的盈利规模当先一个身位。2019年,实在现归母净利润7.03亿元,同比增长32.17%,中国竞彩网挪超情报:兰赫姆各项赛事惨遭4连败;扣非归母净利润6.9亿元,同比增长35.48%。

“并购狂魔”益丰药房增加最为强劲,在二级市场上获得的估值也始终相对较高。在吞下河北新兴大药房后,益丰药房的事迹连续狂飙,2019年扣非归母净利润为5.37亿元,同比增幅达40.87%

而作为“连锁药店第一股”,二心堂在营收冲破百亿的基础上,利润端也保持平稳。2019年,切实现归母净利润6.04亿元,同比增添15.9%。

从发布的2020年一季报来看,今年一季度,四大连锁药店均实现超过30亿元的销售收入,营收规模堪称并驾齐驱。

其中,大参林的表示最为亮眼。数据显示,2020年一季度,大参林营业收入达到33.62亿元,同比增长30,日本千叶一栋独身公寓被销毁 致3人逝世亡.39%;归母净利润2,环球太太总决赛在穗开赛 寰球近90名选手角逐冠军 广东.8亿元,同比大增52.28%。

时代周报记者留心到,2020年一季度,大参林的毛利率和净利润率分别为37.84%和8.47%,[新浪球通]波哥竞彩足球推举 沃尔夫斯堡VS顿矿工,而这两项指标在2019年末辨别为39.48%、6.25%。诚然毛利率有所降落,净利润率却回升2.22个百分点。

“毛利率下降主要是由于处方药占比的提升,疫情期间口罩、额温枪等防疫品类承诺不涨价,对毛利率形成一定影响。另一方面,随着销售范畴增长跟新店的成长,费用率也随着下降,这是连锁规模效应。”4月29日,大参林总经理柯国强在业绩交流会上称。

猖獗扩展再提速

营收体量一直膨胀的背地,是急剧扩张的门店数。2019年以来,四大连锁药房的扩张势头有增无减,在深耕各自优势区域的同时,加速向全国扩张圈地。

截至目前,一心堂旗下门店数目最多,达到6402家,且全部为直营门店,其中有近4000家门店在云南省内。以云南为据点,一心堂正逐步在川渝、桂琼、山西等区域寻求省外扩张。

4月29日,一心堂相关负责人在一季报交换会上谈及开店计划时表示,今年计划新开800家门店(不包含并购),包括云南省内400家,其余省份400家。

“二心堂这两年以自建门店为主,并购做得未几,省外扩张的进展比较慢。跟着省内布点密度越来越高,是否跳出云南实现异地扩张是一大考验。”周林告诉时代周报记者。

益丰药房的野心亦不小。2019年年初至2020年一季度末,其净增1008家直营门店。其中,自建新开门店716家,并购门店412家,封闭门店120家。继2018年的猖狂并购后,益丰药房在2019年决定了自建为主的扩大方式。

截至2020年一季度末,益丰药房在湖南、湖北、上海、江苏、江西、广东、河北、北京9个省市总计领有4450家直营门店。据此前益丰药房董事长高毅对外吐露的盘算,近两年仍会通过“自建+并购”,坚持每年新增1000家左右的门店数。

秉着“深耕华南,布局全国”的策略,大参林的并购步调同样在加快。

从2019年初到2020年一季度,大参林共发生15起同行业并购和1个参股投资,波及交易金额共计约7.14亿元。在此期间,其共新开门店516家,并购门店501家,关闭门店88家。目前大参林旗下共有直营门店4809家。

时代周报记者注意到,大参林在2019年新开拓了河北、黑龙江、陕西、江苏四个省份市场,均系以并购方式进入。大参林相干负责人表现,下一步将集中精力通过进一步并购和自建,将这四个省份市场下沉做透,达到规模优势。

值得一提的是,在自建和并购之外,作为另一种成本更低的扩张方式,加盟模式静静重现江湖。

四大上市连锁中,老百姓和益丰药房较早启动了加盟模式,大参林则自2019年开始跟进,刘亦菲 因《围棋少女》研究专业常识 表演改变人生

2016年,益丰药房启动加盟业务,当年新增了23家加盟店。不过,早期开放加盟的区域并不久,到2018年末其加盟门店数量才增长到169家。进入2019年,益丰药房的加盟模式推动速度有所加快,目前加盟店已经增至419家。

比拟之下,老百姓的加盟业务推进节奏要快得多。

在2016年年报中,老百姓首次提到,“公司新增‘健康药房’加盟业务,在空白区域以加盟方法进行版图扩张。”在此之前的2015年,老百姓注册成破了老百姓健康药房,作为加盟业务的主打品牌。

时期周报记者留神到,2019年和2020年一季度,老百姓分辨新增了676家跟114家加盟店。目前,老庶民的加盟业务已经遍布15个省级市场,旗下加盟店总数已经达到1323家,2019年实现配送收入超过6亿元。

周林认为,相比并购和自建,加盟模式是一种更低本钱的扩张方式,可能快速做大销售范围和品牌影响力,借此晋升向上游的洽购议价才干,但难点在于如何对加盟店进行管控。

“老百姓的布局笼罩面很广,在全国22个省份有覆盖,但各省的下沉程度绝对不足。对它来说,加盟模式或能够低成本的代价迅速实现渠道下沉,提高规模效应。”周林对时代周报记者说。